本屆北京車展上，電動(dòng)汽車成為國(guó)內(nèi)外各大廠商競(jìng)相展出的亮點(diǎn)，上海世博會(huì)更是推動(dòng)了國(guó)內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的完善并刺激了行業(yè)需求。電動(dòng)汽車發(fā)展之迅速、前景之廣闊，更成為一大亮點(diǎn)，從而也推動(dòng)了上游的鋰電池、稀土永磁等多個(gè)新興行業(yè)技術(shù)進(jìn)步，因而相關(guān)上市公司也迎來(lái)了投資機(jī)會(huì)。雖然近期A股市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，不過(guò)憑借自身良好的發(fā)展前景，新能源汽車板塊表現(xiàn)得相對(duì)抗跌。

　　高成長(zhǎng)性令板塊抗跌

　　據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，按照算術(shù)平均法計(jì)算，4月19日至5月11日期間，與新能源汽車相關(guān)的概念板塊成功跑贏全部A股，鋰電池、低碳經(jīng)濟(jì)、新能源概念和新材料指數(shù)分別下跌11.07%、14.53%、15.96%和15.97%，同期A股跌幅達(dá)到17.67%。鋰電池和稀土永磁類個(gè)股表現(xiàn)搶眼，德賽電池、包鋼稀土和法拉電子分別逆勢(shì)上漲24.35%、6.68%和0.44%；西藏礦業(yè)、北礦磁材和橫店?yáng)|磁的跌幅也較小，僅為0.46%、2.20%和6.88%。

　　本周四市場(chǎng)走出反彈行情，新能源汽車板塊更是大幅上漲，鋰電池指數(shù)、低碳經(jīng)濟(jì)指數(shù)和新材料指數(shù)分別上漲4.78%、3.85%和3.76%，位居概念類板塊前三名，新能源概念指數(shù)也實(shí)現(xiàn)了3.08%的漲幅，大幅跑贏上證綜指。德賽電池、包鋼稀土、西藏礦業(yè)、中科三環(huán)、北礦磁材等新能源汽車材料類個(gè)股紛紛漲停。

　　板塊估值尚屬合理

　　值得一提的是，5月底之前新能源汽車的示范推廣細(xì)則的出臺(tái)將對(duì)該行業(yè)的發(fā)展起到積極的推動(dòng)作用，并有望對(duì)短期股價(jià)構(gòu)成支撐。從估值的角度來(lái)看，按照TTM法，鋰電池板塊的市盈率為52倍，接近2001年以來(lái)的歷史均值50倍，這說(shuō)明目前板塊整體估值尚屬合理。具體到重點(diǎn)個(gè)股，以今年一季報(bào)乘4為財(cái)務(wù)匹配規(guī)則，德賽電池、中信國(guó)安、包鋼稀土、中科三環(huán)等個(gè)股的估值較高，市盈率分別為78倍、67倍、58倍和63倍，橫店?yáng)|磁、中國(guó)寶安和寧波韻升相對(duì)合理，分別為37倍、31倍和38倍。

　　上游產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)大

　　稀土：目前國(guó)內(nèi)外成規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)的運(yùn)用于鎳氫合金電池的貯氫合金僅有AB5型混合稀土貯氫合金貯氫粉。2005年全球貯氫合金粉產(chǎn)能約為3萬(wàn)噸/年，全球消費(fèi)量為2萬(wàn)噸，主要用于小型高容量消費(fèi)類鎳氫電池及動(dòng)力電池，量比大約為60%和40%。2006年中國(guó)國(guó)內(nèi)稀土貯氫合金的生產(chǎn)規(guī)模達(dá)到12000噸，市場(chǎng)需求達(dá)到10000噸，相比2001年，市場(chǎng)需求擴(kuò)大300%，其中珠江三角洲地區(qū)對(duì)合金粉的需求約7000噸、長(zhǎng)三角地區(qū)對(duì)合金粉的需求約1900噸、北方地區(qū)（天津、河北、河南、遼寧、山東）對(duì)合金粉的需求在1200噸。盡管相對(duì)于2004年，貯氫合金的市場(chǎng)需求放緩，但仍保持20%以上的增長(zhǎng)。A股市場(chǎng)稀土板塊最有代表性的公司就是包鋼稀土。

　　碳酸鋰：目前A股中鋰儲(chǔ)量最大的公司是西藏礦業(yè)，擁有扎布耶鹽湖20年開(kāi)采權(quán)，該湖是世界上唯一以天然形式存在的碳酸鋰鹽湖，除湖岸以及湖底自然沉積的碳酸鋰外，湖水中碳酸鋰的含量保守估計(jì)高達(dá)200萬(wàn)噸。另外，從事鋰加工的還有友好集團(tuán)及伊力特。

　　釹鐵硼：從目前的情況來(lái)看，釹鐵硼是用于永磁同步電機(jī)最為適合的磁性材料，而混合動(dòng)力汽車和電動(dòng)汽車是釹鐵硼的一個(gè)重大應(yīng)用。據(jù)報(bào)道，一輛混合動(dòng)力汽車的永磁同步電機(jī)需要使用2公斤釹鐵硼，而一輛電動(dòng)汽車使用多達(dá)16公斤釹鐵硼（包括驅(qū)動(dòng)電機(jī)、自動(dòng)控制裝置和各種微型電機(jī)用永磁體，其中一臺(tái)驅(qū)動(dòng)電機(jī)需使用1.2公斤釹鐵硼）。如果按照2010年5萬(wàn)輛新能源汽車產(chǎn)量計(jì)算，大概需要10萬(wàn)-20萬(wàn)公斤釹鐵硼產(chǎn)品。目前A股上市公司永磁產(chǎn)能的情況為：中科三環(huán)8000噸、寧波韻升5000噸、橫店?yáng)|磁則是永磁鐵氧體（電機(jī)磁瓦）產(chǎn)能1萬(wàn)噸。

　　鋰電池相關(guān)上市公司

　　目前，新能源汽車動(dòng)力電池主要有三類：鉛酸電池、鎳氫電池、鋰電池。鋰離子電池的能量密度和使用壽命均可達(dá)鎳氫電池的2倍以上，并且具有自放電率低、無(wú)記憶效應(yīng)、溫度適應(yīng)范圍廣等突出優(yōu)點(diǎn)。市場(chǎng)分析人士表示，鋰電池將迅速替代鎳氫電池發(fā)展為主流動(dòng)力電池，這一進(jìn)程或許僅需2-3年，但進(jìn)度之快很可能遠(yuǎn)超預(yù)期。

　　A股市場(chǎng)上，鋰電池相關(guān)上市公司主要是中信國(guó)安、江蘇國(guó)泰及杉杉股份；鎳氫電池主要有科力遠(yuǎn)、中炬高新及春蘭股份；鉛酸蓄電池主要是風(fēng)帆股份；燃料電池主要為同濟(jì)科技、長(zhǎng)城電工及新大洲；薄膜電容器主要包括法拉電子；高效電機(jī)和驅(qū)動(dòng)控制系統(tǒng)則主要包括萬(wàn)向錢潮、寧波韻升、大洋電機(jī)及中國(guó)南車。

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